Le film raconte l'histoire d'amour d'Annika et Pär, deux adolescents de 15 ans. Qui tous deux vont commencer à connaître la vie d'adulte, avec de dures et fortes émotions.
David Enermann, un éminent gynécologue, rompt avec sa maîtresse Suzanne et revoit les circonstances d’une séduction éclair alors que celle-ci était venue le consulter. Apprenant que David l’a trompée, Marianne, son épouse, décide de se venger. Elle part pour Copenhague afin de retrouver Carl-Adam, un sculpteur qu'elle devait jadis épouser.
Andreas Winkelman vit seul à Fårö, retiré du monde. Un jour, Anna, une jeune veuve, lui demande de téléphoner. Andréas, qui a fait semblant de sortir, l'écoute fondre en larmes lors de sa conversation. En repartant, elle oublie son sac. Andréas le fouille avant de le lui rapporter. À cette occasion, il fait la connaissance d'un couple, Elis et Eva Vergérus, avec qui il sympathise. Un jour où son mari est absent, Eva rend visite à Andreas…
Au début des années 60, Monica, une jeune suédoise déterminée à devenir une icône du jazz, se lance dans la carrière de ses rêves qui la mènera de Stockholm à New York. Elle y côtoiera Miles Davis, Ella Fitzgerald, ou encore Bill Evans, qui adaptera pour elle son immense succès : "Waltz for Debby".
"Valse pour Monica" est l'histoire vraie de Monica Zetterlund, légende suédoise du jazz, qui sacrifia son rôle de mère et sa vie amoureuse à sa quête de consécration.